炒股配资网站约选配资长剧低迷遭殃毛利下滑，阅文尝试押注 AI 漫剧

炒股来自：翻翻股票配资网站：实盘交易在炒股配资流程中处于哪一步更新：2026-03-22 22:33:53 阅读：69

3月17日，阅文集团（00772.HK）发布2025年全年财报。数据清爽，公司2025年营收同比缩小9.3%至73.66亿元，主要原因系影视步地排期宽限，上线数目减少，版权运营收入下滑。毛利也因此下滑13.4%至33.97亿元。

中枢业务方面，包括付费阅读、告白、游戏分发在内的在线业务，2025年收入同比增长0.4%至40.47亿元，占总收入的54.9%，从头成为公司第一伟业务。另一业务构成版权运营过甚他，受影视上线步地数目减少、排期宽限等要素影响，同比缩小18.9%至33.19亿元。

因此，诚然主业营收微涨，但受收入下滑、老本结构影响，阅文2025年Non-IFRS 净利润下滑24.8%至8.58亿元。

值得讲理的是阅文在IP商品化与AI漫剧方面的后果。财报清爽，2025年阅文IP繁衍品GMV同比增长超一倍，冲突11亿元，是2024年筹办数据的两倍多。

AI漫剧方面，阅文于2025年10月告示布局漫剧赛说念，拆伙2025年底漫剧产出约一千部，其中超百部播放量破千万，12部播放量破亿，2025年下半年收入超1亿元。传统短剧方面，通过极品化政策，阅文在2025年完结单步地最高活水8000万，财报暂未清晰具体营收数据。

诊治业务标的的背后，是传统长剧模式的乏力。财报信息清爽，阅文2025年版权运营收入因长剧上线数目减少、排期不细目，已着落20%；全资子公司新丽传媒商誉全额计提减值，也意味着长剧模式进入了深度诊治期。

因此举座来看，阅文但愿通过IP繁衍品、短剧极品化、AI漫剧“三驾马车”同步发展，对冲长剧下滑的影响，但举座营收占相比低，仍需一段期间的握续参预。

阅文濒临的传统长剧模式与AI漫剧之间的切换阵痛，亦然爱奇艺、腾讯视频、优酷等长剧平台一样濒临的挑战。行业面前主要通过削弱长剧、参预短剧尤其AI短剧标的缓解压力，致使连短剧头部平台也在向AI漫剧歪斜。

此前有音问称，字节首先旗下红果短剧将砍掉九成真东说念主短剧步地，并暂停与承制方之间的保底衔尾。对此，红果短剧总裁剪乐力回话称：现阶段真东说念主短剧是竣工的主流，本年AI仿真东说念主剧、AI漫剧的发展要津在于能否出现一个破圈的作品，比如像旧年的《盛夏芬德拉》一样教导通盘这个词行业批量分娩。如果出现这么一批好实质，平台的参预歪斜便会加大。

据DataEye琢磨院统计，2025年天下漫剧阛阓界限预料达168亿元，展望2026年将进一步增长至244亿元，增长动因宏大是AI启动供给端产能暴增，其次是真东说念主短剧产业链上的玩家将交易模式复用至漫剧赛说念。

现在阅文在漫剧方面的衔尾模式主淌若鸠合制作、鸠合出品，并未通过传统授权模式伸开。关于漫剧与传统短剧之间的干系，阅文漫剧业务部总司理杨沾对第一财经记者暗示，AI漫剧的发展要点在于技艺冲突，通过AI技艺的升级让行业有时多数目分娩实质，且各平台关于业务布局也不会“一刀切”，但实质阛阓会越来越侧重极品化标的发展，通过粗俗制作诳骗补贴的状貌不再行得通。

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